Le marché des changes (connu sous l'acronyme FOREX - pour « Foreign Exchange ») est un marché décentralisé où s’échangent les devises du monde entier. Caractérisé par un volume de transactions élevé, une liquidité profonde et un fonctionnement en continu (à l'exception des weekends), le marché du FOREX est le plus grand marché financier mondial. Historiquement, le FOREX s’est développé dans les années 1970 avec l'adoption des taux de change flottants, un système permettant aux devises de fluctuer en fonction de l'offre et de la demande sur le marché international (une transition majeure par rapport au système de Bretton Woods de taux de change fixes, instauré après la Seconde Guerre mondiale). Les acteurs principaux de ce marché incluent les banques centrales, les institutions financières, les entreprises multinationales, les investisseurs institutionnels et les traders individuels. Le marché fonctionne principalement par le biais de réseaux électroniques ou de transactions over-the-counter (OTC), plutôt que via des bourses centralisées. Les devises sont cotées sur le FOREX sous la forme de paires de devises. La première devise correspondant à la devise de base et la deuxième correspondant à la devise de cotation. Par exemple, la paire EUR/USD correspond au taux de change entre l’euro (noté EUR) et le dollar américain (noté USD); la monnaie unique joue ici le rôle de la devise de base et le billet vert celui de la devise de contrepartie. Les paires de devises sont généralement classées en trois grandes familles en fonction de leurs niveaux de liquidité : les paires de devises majeures, les paires de devises mineures et les paires de devises exotiques.